10月17日，歐洲央行召開貨幣政策會議，宣布三個關鍵利率下調25個基點，將存款機制利率由3.5%降至3.25%，主要再融資利率降至3.4%，邊際貸款利率降至3.65%，符合市場普遍預期。這是歐洲央行自2011年12月以來首次出現連續降息的操作。

通脹回落及經濟放緩是歐洲央行降息兩大原因

歐洲央行的聲明指出，歐洲央行降低存款利率的決定是基于其對通脹前景、潛在通脹動態和貨幣政策傳導強度的最新評估。即將到來的通貨膨脹信息表明，反通貨膨脹進程正在順利進行。通脹前景也受到最近經濟活動指標意外下跌的影響。與此同時，融資條件仍然受到限制。

歐洲央行決心確保歐元區通貨膨脹及時恢復到2%的中期目標。只要有必要實現這一目標，歐洲央行將保持政策利率的充分限制。歐洲央行管理委員會隨時準備在其職權范圍內調整其所有工具，以確保通貨膨脹在中期內恢復到2%的目標，并保持貨幣政策傳導的順利運作。

歐洲央行將繼續采用數據依賴和逐次會議的方法來確定適當的限制水平和期限。歐洲央行也不會預先承諾特定的利率路徑，而是依據即將公布的經濟和金融數據、潛在的通脹動態和貨幣政策傳導強度對歐元區作出通脹前景評估后，再作出利率決定。

歐洲央行總裁拉加德在隨后的新聞發布會上指出，預計未來幾個月歐元區通貨膨脹率將上升，然后在明年降至目標水平。歐元區內部通貨膨脹率仍然很高，因為工資仍在以較高的速度增長。與此同時，勞動力成本壓力將繼續逐步緩解，利潤將部分緩沖其對通脹的影響。

市場人士指出，歐元區通脹回落以及經濟放緩是歐洲央行降息的兩大原因。根據歐盟統計局公布的最新數據顯示，歐元區9月CPI（居民消費價格指數）年率終值1.7%，低于最初估計的1.8%。這是2021年6月以來通脹率首次低于歐洲央行的目標2%。

除了通脹放緩外，另一個關鍵因素是歐元區的經濟增長前景。當前，多個經濟指標顯示歐元區的經濟增長依然乏力。從2024年第三季度的一系列指標來看，歐元區復蘇的動能正在逐漸消失，增長下行風險加大。區內消費和投資均十分疲弱，且短期內恐難以出現大幅改善，預計歐元區經濟活動在第四季度繼續表現疲弱，不過，歐元區整體勞動力市場表現較為穩定，同時通脹顯著回落，給予了歐洲央行更大的貨幣政策操作空間。

市場預計歐洲央行將繼續降息，全球降息潮此起彼伏

歐洲央行宣布降息后，市場預計歐洲央行在12月將繼續降息25個基點。

國泰君安國際宏觀研究團隊認為，展望明年，歐元區經濟缺乏長期上升動力。工業原材料及人力成本上升，以及工業投資逐漸向外移，是歐元區經濟持續收縮的原因。地緣政治等因素，也對歐元區出口產生挑戰?？紤]到疲弱的經濟，歐洲央行會繼續降息步伐?；趯W元區明年經濟的判斷，以及通脹表現較為溫和，歐洲央行仍會持續降息。

近期，全球降息潮涌，多國央行宣布降息舉措。隨著美聯儲在上個月以50個基點開啟首次降息，全球央行貨幣寬松進程再提速。如今，大部分發達經濟體央行已開始或即將開始寬松貨幣政策。

9月以來，包括印尼、墨西哥以及南非在內的多家新興市場經濟體央行選擇跟進降息。印尼央行宣布將基準利率下調25個基點至6%，同時將存款利率下調至5.25%，貸款利率下調至6.75%，這是該央行2021年2月以來的首次降息。南非央行宣布將基準利率下調25個基點至8%，這是其自2020年7月以來首次降息。 

根據沙特阿拉伯央行的一份聲明，該國將其回購利率和逆回購利率分別下調50個基點至5.5%和5.0%。沙特是該地區最大的經濟體。阿聯酋央行也將其適用于隔夜存款機制的基準利率下調50個基點，至4.90%。新西蘭央行宣布將基準利率下調50個基點至4.75%，這是新西蘭央行今年8月以來第二次降息。10月韓國央行宣布下調基準利率25個基點，由3.5%降至3.25%。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對