圖/IC
10月18日,央行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上對貨幣政策即將采取的措施進行了“預告”。
潘功勝表示,預計年底前視市場流動性情況,擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點;下周一(10月21日)公布的貸款市場報價利率(LPR)也會下行0.2-0.25個百分點。
有業內人士表示,當前來看,常規政策工具空間仍充足,無論是降息還是降準均有空間。我國貨幣政策的基調實質上正在向“適度寬松”調整,以積極發揮逆周期調節功能,更好地助力經濟回穩向好,有利于提振投資者對于經濟復蘇的信心。
下周LPR調降,存量房貸利率有望降至少95個基點
下周一,新一期LPR利率即將披露。潘功勝今日已預告LPR利率降會繼續下行。這將是今年以來LPR第三次下降,也是降幅最大的一次,符合此前市場預期。
今年9月27日起,公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調整為1.50%,下調20個基點。7天期逆回購操作利率已經成為主要政策利率,其下調之后,帶動MLF操作利率等下行,商業銀行資金成本有所降低,引導LPR同步下行。
事實上,伴隨一攬子增量政策陸續推出,宏觀政策在穩增長方向全面發力,LPR報價下調符合當前宏觀政策的大方向,是把央行“有力度的降息”向實體經濟傳導的一個關鍵環節。
東方金誠首席宏觀分析師王青預計,10月LPR報價下調后,將帶動企業和居民貸款利率更大幅度下調,進而激發實體經濟融資需求,促消費、擴投資,提振經濟增長動能,使物價水平溫和回升,而且有助于促進房地產市場止跌回穩,為順利完成全年經濟社會發展目標任務提供重要支撐。
市場預期,5年期以上LPR本月也將進一步下調,這意味著銀行存量房貸利率再度下降。
房貸利率是在5年期以上LPR基礎上加點而來,10月25日銀行統一調降存量房貸利率調整的是加點部分。而此次,若5年期以上LPR再度下調,意味著到下一個房貸重定價日,購房者的存量房貸利率還將進一步調降。
今年以來,5年期以上LPR已經下調了25個基點,此次LPR利率有望再度下調至少20個基點。據央行測算,10月25日銀行統一調整后,存量房貸利率將平均下降50個基點。按此計算,重定價日在10月21日之后的購房者來說,本輪下調利率將至少達到95個基點。
招聯首席研究員董希淼表示,LPR下降后,將推動企業和個人的貸款利率進一步下降,有助于降低經營主體融資成本,激發有效融資需求。目前,商業銀行正在加快推進存量房貸利率批量調整工作。本月LPR下降后,存量和新增房貸利率還將進一步降低,將更好地降低居民住房消費負擔,促進房地產止跌回穩。
央行預告降準,有助緩解銀行凈息差收窄壓力
9月27日,央行下調存款準備金率0.5個百分點。過去僅僅半個多月,央行再度預告今年年底前,還將進行一次降準。
業內人士認為,這符合市場預期,且降準仍有必要、有空間。事實上,潘功勝曾在9月召開的國新辦新聞發布會上表示,“在今年年內還將視市場流動性的狀況,可能擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點”。
董希淼表示,LPR下降后,銀行凈息差收窄的壓力將進一步顯現。因此,人民銀行將可能通過實施全面降準,在向市場釋放中長期流動性的同時,降低銀行資金成本,推動銀行保持凈息差基本穩定,努力保持穩健發展能力和服務實體經濟能力基本不變。同時,銀行還將繼續下調存款利率,以進一步壓降資金成本,減緩息差縮窄的壓力。除了下調存款利率之外,商業銀行還應減少對存款的利息補貼以及利息之外的費用,進一步壓降存款的隱性成本。
此外,中信首席經濟學家明明認為,降準釋放萬億流動性,補充中長期流動性。降低實體經濟融資成本的訴求下,壓降商業銀行負債成本仍有必要,央行本次降準補充商業銀行中長期流動性是順應市場需求。
宏觀經濟調控政策將把握好三方面動態平衡
潘功勝在2024金融街論壇年會上表示,宏觀經濟調控的目標側重于短期,在于校正經濟增長和經濟運行的軌跡;改革和經濟結構調整的目標側重于中長期,在于實現高質量發展和經濟可持續增長。而為促進經濟高質量發展和可持續增長,在經濟運行中,需要把握好三個方面的動態平衡。
“要做好經濟增速和經濟增長質量的動態平衡?!迸斯俦硎?,中國巨大的經濟體量需要保持合理的經濟增速,帶動就業、增加居民收入。經濟發展模式轉型、經濟結構調整短期內可能會對經濟增長產生一定影響,需要把握好動態平衡,著力培育經濟增長新動能,推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
潘功勝指出,要做好經濟增長中內部和外部的動態平衡。當前,國際地緣政治局勢緊張,導致經濟逆全球化、國際貿易政治化和工具化,阻礙了全球經濟可持續增長和全球福利增加。我國倡導自由貿易和公平競爭,堅持擴大雙向開放,更好利用國際國內兩個市場、兩種資源,不斷提升中國企業國際競爭力,加快構建新發展格局。
潘功勝還表示,宏觀經濟調控政策還要做好投資和消費的動態平衡。在歷史上的歷次經濟周期中,我國主要依靠擴大投資、保存供給側產能來對抗經濟下行壓力,發揮了重要的積極作用。在高質量發展階段,投資需要根據經濟結構調整的方向有增有減,更多投向科技創新、基本民生等領域。央行要堅持以人民為中心的發展思想,著力增加居民收入,優化財政支出結構,完善社會保障體系,促進擴大消費,形成“政府培育消費,消費激活市場,市場引領企業,企業擴大投資”的良性循環。
此外,潘功勝還稱,實現經濟的動態平衡,需要把握好幾個重點。一是宏觀經濟政策的作用方向應從過去的更多偏向投資,轉向消費與投資并重,并更加重視消費。二是更好處理政府與市場的關系,科學把握和平衡政府與市場的邊界,提高政策與市場關切的交集度和針對性。三是進一步深化改革開放,營造良好的法治經濟環境,創造更加公平、更有活力的市場環境。
新京報貝殼財經記者 姜樊
編輯 王進雨
校對 盧茜